Stipendfondets formål er å gi stipend til skjønnlitterære forfattere og i tillegg gi Tarjei Vesaas debutantpris til fjorårets beste debutant.
Ved innstillinger til stipend skal Det litterære råd sørge for at både yngre og eldre forfattere, og begge målformer, blir tilgodesett.
Stipend utlyses samtidig som de statlige kunstnerstipendene, og utbetales når innstillingen offentliggjøres.